什么是期权？期权有什么特点

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期权是最常见的金融衍生品之一。

所谓金融衍生品，英文原名是Derivative Securities，亦称衍生证券，由普通证券衍生而来，是一种既不像债券（有固定收益），也不是股票（有股本）的金融工具。期权（Options）、期货（Futures）是衍生证券的主要两大类。

购买了衍生证券，便表示你对这个指定证券（Underlying Securities，如阿里巴巴）拥有了某种权利。

期权指拥有权利在指定期限前，用指定的行使价格（即Strike Price）购买阿里巴巴（这称为Call Option ，买入期权）；或拥有权利在指定期限前，用指定的行使价格卖出阿里巴巴（这称为Put Option，卖出期权）。

期权持有人可以按约使用权利，也可以任其作废，还可在有效期内将这个期权转售他人。

请特别注意，做期权时，买“买进期权”或买“卖出期权”的那一方，是有权决定是否履行合约的，是可以放弃的；但是，期货就不一样了，合约到期时，无论如何，都必须履行之前定下的买卖合同。

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期权，可以说是当今金融市场使用最为广泛的衍生品之一。下面从期权的定义、用途和代表产品等角度，对于期权进行一个简单的介绍。

（1） 首先从定义上看，百度百科给出的期权定义是：期权是指一种合约，该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。注意，这里合约的持有人只具有权利而不具有业务，意思是说，在到达约定日期（欧式期权）或者之前（美式期权），合约持有人并不一定要买入或者卖出该资产。

（2） 用途上来说，期权和期货类似，可以同时提供风险对冲和投机功能。所谓风险对冲功能，我们可以举例说明。比如说，我们手里持有几只股票，我们感到未来市场有可能下降而又不确定。为了降低这种不确定性，我们购买一只对应股票的看跌期权，从而使得我们有权利将股票按照一定的价格卖出去。这样一旦后市出现大幅下跌，我们可以通过将股票按照该价格卖出来降低自己的损失。这样我们的风险就降低了。而对于投机功能，我们也举一个例子。我们预期到后市会大幅下跌，在这种情况下，我们提前购买大量看跌期权。一旦后市真的出现下跌，大家为了对冲进一步的风险，会纷纷竞相购买看跌期权；此时我们手中持有的看跌期权的价格就会上升，我们可以通过卖出这些看跌期权获得收入。

（3） 市场上典型的期权，如股指期权、商品期权等，其运作规则和定义中提及到的没有什么区别，只不过其对应的标的有所不同。股指类期权对应的是股票指数，比如美国标普500指数等；商品类期权对应的是各类商品，如大豆、白糖或者焦炭石油等等。

（评论员：Lee）