2019年美联储可能加息吗

2019年美联储可能加息吗

先说结论：明年美联储可能加息1~2次，且集中在上半年。

去年12月下旬，美联储顶着特朗普的施压，决议了年内的第四次加息，美联储同时对2019年加息次数的预期从3次调整到了2次，维持缩表步伐不变（每月缩表500亿美元）。另外，我注意到美联储把超额准备金率从2.2%上调到了2.4%，这意味美联储有意主动收缩金融扩张。此外，这个缩表步伐不变也很有意思，2019年缩表的方式将从“到期不续作”转变为“主动卖出资产”，这无疑增加了利率上行压力，据测算力度相当于一次加息。

为什么美联储预估是2次，而市场判断可能是1次呢？因为联邦基金利率反映的就是1次，这个概率在FOMC会议之后还增加了。另外，美债收益率曲线已经变得非常平坦，一年期国债已经几乎全部倒挂，这表明市场对美国经济长期预期偏悲观。

判断美联储是否会加息就看美国经济是否强势，而判断美国经济好不好，就看两个核心指标，一个是GDP增长，一个是核心PCE。而美联储声称，考虑到海外经济增长和全是金融市场波动，下调2019年美国经济增长预测，全面下调2018~2021年核心PCE预期。

首先，美联储加息的重要参考就是全球经济增长，如果美联储加息太快，引起美元持续回流、全球其他国家资本外流加剧，美国自身经济也难以独善其身。其次，美国未来的通胀预期并不高，所谓核心PCE（个人消费支出平减指数）跟国内的CPI还不是一回事，CPI更关注一篮子商品的价格变动，而核心PCE是用于发现所有国内个人消费品价格的平均增长，能够反映由于价格变动使消费者购买替代产品的价格。PCE的构成与CPI大为不同，住房在PCE指数中权重远远小于CPI。核心PCE被认为能更全面、稳定地衡量美国通胀，受到美联储的关注。PCE还分为整体PCE和核心PCE，由于能源、食品价格的波动十分剧烈，所以整体PCE比核心PCE通胀率波动更剧烈。在短期来看，去除了能源、食品的核心通胀指数能更好地反映整体价格的变动，因此关注核心通胀更有利于理解美国的长期经济状况。核心PCE是美联储的政策目标之一。

上图是美国核心CPI的走势，用均值回归大概能看出核心CPI从17年开始走强，到2018年一季度基本见顶，后面还想再起来恐怕很难了。

由此我们可以衍生出几点判断：今年随着美国经济的回落，美联储势必放缓加息速度，美元指数也会随之回落，对应黄金会走强（但投资黄金需要谨慎）。

另外还有一个不为人知的规律：一旦美国经济走弱，中国经济将会显著走强，这种走强未必会反应在GDP大幅增长、反弹，而是会体现在出口、投资的走强（基建投资、房地产投资、制造业投资以及民间投资）。从历史趋势来看，中国和美国经济有点跷跷板的意思，所以随着美国经济走弱预期显现，中国经济2019年增长可能会好于预期。

本文不作为投资依据。

（如果还有不清楚，欢迎各位评论区留言讨论！）

回答这个问题，先要明白各国央行的作用和职责？一般来讲，各国央行是根据本国的经济运行所处阶段，来调整利率的。出现通胀，则加息；反之，通缩则降息。也就是说，各国央行在本国经济出现通胀时，加息踩刹车；反之，通缩时，降息给油门。但由于国与国体制不同，有的国家政府可能会对央行的行为进行干预，使之不能客观反映经济运行的实际状况。从历史上看，美联储受政府干预较少，原因当然是得益于美国的体制。而如今，川普大总统有干预美联储的言行，如果美联储的独立性受政府压制的话，美国将面临制度危机。因此，2019年美联储加息与否？目前看，还主要取决于美国经济发展的具体情况而定。

谢谢悟空问答的邀请！

之前已经在回答好几个类似问题中提到，我判断是，无论特朗普怎么说，2019年美联储会持续加息，至少两次，三次也有可能。

如《在三个鹰派跟特朗普意见不一致的情况下，19年美联储会不会持续加息？（）》，请参阅。

在之前回复《为什么美国总统无法决策美联储加息减息？

（）》中提到：

“其实美联储从来就不是什么秘密，至少美国政经界、主流媒体对美联储的非常了解，它的来龙去脉并没有什么猫腻。而和其他各国央行相比，源于美国独特的政治与文化传统，美联储的结构与组织形式显得不同，其目的是形成一种权力制衡机制，就像美国行政、立法、司法等系统相对独立一样，美联储也是相对独立的”，请先参阅。

而在最近美联储已经透露了明年将可能加息两次。

篇幅有限，点到为止吧。

你对这个问题有什么更好的意见吗？欢迎在下方留言讨论！

加息仍然是大概率的事情，但是加息空间有限，虽然今天美联储非农一片乐观，就业率服务消费增长看似不错，实际上债券还是达摩利斯之剑。

美股眼下杯弓蛇影的表现就是很好的注释，金融风暴的阴影还未褪去，加上美国贸易战牺牲的是美国美元公信力，在这个大前提下，再强的数据都抹不去隐忧。而且今年如果美联储加息只能一到两次，那么后期美元大概率是下行的，而且也会深刻影响全世界经济。

巨头企业要回归A股，CDR、借壳、私有化退市再重新排队上市哪种比较好

不请自来，CDR、借壳、重新IPO，哪种形式比较好，我们把这几种模式做个简单的对比即可。

一、CDR：是英文Chinese Depository Receipt的简称，叫做中国存托凭证；这个到底是个什么玩意，如果你去网上搜索的话估计大家会看不懂，接下来啪哥以我以往的方式，用大白话给大家梳理一遍。

举个例子：比如现在你想买京东的股票、但是京东是在美国上市，你没有账户买不了，这个时候东哥告诉你，我们京东现在把我们的一些股票托管到一个银行里，然后这个银行在我们中国的分公司把这部分股票拿出来让我们A股的投资者用人民币进行自由买卖。

这样做对京东来说也是很有好处的，比如京东想回归A股，但是暂时某些条件还不符合，这样京东就可以采取这种CDR的模式让中国的投资者先把京东的给炒起来。

但是需要注意的是，CDR与股票还是有点不同的，毕竟CDR只是一个存托凭证，是股票的代表物，并没有投票权。其实这一点也影响不大，对于我们大多数人来说，炒股就是低买高卖，投票权嘛对很多人来说没用。这个存托凭证最初发源于美国，在美国叫做ADR，顺势推一下，在日本应该叫JDR、法国应该就是FDR。那么到底谁哪个巨头可以做这个CDR，还是得看管理层的。

二、借壳上市：这个就比较简单的，我们之前也专门谈过这个话题，比如360借壳江南嘉捷；顺丰控股借壳鼎泰新材 ，优点就是相比直接IPO而言，就是上市时间相对较短，缺点就是有时候成本比较大，毕竟壳资源还是蛮贵的。

三、IPO：直接IPO的话，目前我们国家实行的是核准制，流程比较多，要求比较严格，时间周期相对较长，一家企业从股份制改革、上市资金准备、去发审委过会、排队上市，整个流程走下来基本上得两三年时间。不过现在对于“独角兽”企业会开辟相应的绿色通道。

好了，以上就是CDR、借壳上市、IPO的优势与劣势，至于企业采用哪种方式更好，还是得具体公司具体分析。我是啪哥，如果你认为啪哥说的有道理：点赞+关注