美联储7月28号加息又会带来什么

美联储7月28号加息又会带来什么

美联储7月28日加息。看加息幅度来说大概率是75个基点，上上周四五美联储几位官员赶在缄默期前放风，基本上打消了市场对于加息100个基点的担忧。

当下美联储和货币政策确实站在了一个十字路口上：一方面通胀还没有大幅度下行，当然因为原油、粮食和大宗的回落，市场对于通胀的走势变得很乐观。

那为什么说美联储处于十字路口上？就是当下联储的政策节奏怎么走都是有可能，最终还要看在美联储怎么抉择？

选择一：通胀即使后面有下滑那还在高位上，就业还算健康。那么继续紧缩路径坚定地把通胀干下去其他的之后再说。那么利率冲击还没结束、之后可能还有硬着陆冲击。

选择二：在经济出现衰退信号时，衰退压力情况下开始缓和宽松，市场信心提振情绪缓和，流动性压力减少。风险就是未来通胀会反复。

市场上有各种声音和预期，这些都只能影响短期走势。中长期走势来看还是要看鲍威尔和美联储的选择如何？

会带来更高的通货膨胀率。目前世界的地缘危机愈演愈烈，能源危机因为俄乌战争也一直居高不下，欧洲因为制裁俄罗斯也造成国内的能源价格飞涨，而这种局面如果冬天俄乌战争还没有结束的话，能源危机更是到了崩溃的边缘。与此同时，粮食危机也日益加剧。而美联储在此时又要加息，只会推高通货膨胀率，到时美国的经济更会雪上加霜，而这也会直接影美国的中期选举的结果。

你好！昨晚上美联储加息75bp之后，市场反应如下：

美元指数跌100pips，比特币涨了1600美元，标普500涨了近3%，10y美国国债收益率跌到2.79%。

这是什么意思？难道加息之后市场反应是欢呼牛市开始了吗？关键就在于鲍威尔透露了这些内容（英文为原话）：

• 1.美联储开始“data dependent”。
• 2.FOMC会议将变成“meeting by meeting basis”。

上面两项在说一件事情，也就是美联储不会再有一个预设的利率变化路径，一切随缘，看数据他们再作出反应。也就意味着美联储不再用forward guidance来引导市场和经济了（他们往往都是用模型预测经济来提供一个预设FFR路径），他们从guidance变成了response，从主动变成了被动。

那市场怎么想呢？那就意味着市场会更多price in经济运作的路径，市场怎么看待通胀呢？

• 如果你看10y-2y的yield curve就看到倒挂到什么程度了，30bp都已经超过2008年金融危机前的倒挂水平了。市场不但觉得通胀不能持久，而且在pricing明后年美联储将以自由落体方式降息。

所以现在很多宏观基金都在做多10y，20y长期债券。观点就是因为都看到了recession是绝无可能避免的了，不管美联储官员怎么说，美国经济进入萧条在市场眼里那是没有争议的事情了。

最后，其实我们已经看到很多证据都能说明世界经济在进入萧条，PMI暴跌，铜价暴跌，住房数据差，FAANG开始减少headcount，还有倒挂的YC，萧条中demand destruction能很快把通胀拉下来，美联储如果指根据数据来作出反应，那么市场推断明年后那年就是光速降息。那么昨天看到的市场反应基本就能表明最近市场对经济的看法。

利率上调75个基点，美联储发狠了。

6月份美国CPI达到了9.1%，比5月份的8.6%又有上涨，又创下了四十年来的新高。而这还是美联储今年3月份以来连续加息25个基点、50个基点和75个基点以后的情况。而美联储加息三次了，CPI还是不给面子，6月份CPI竟然上涨了9.1%，比5月份的CPI还要高，这个意味着美国需要继续加息来应对通胀了。

7月27日，美国联邦储备委员会宣布，加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调至2.25%至2.50%之间。这是美联储连续第二次加息75个基点，也是今年以来第4次加息。这样算下来，美国今年加息已经达到了225个基点，这加息速度可以说是比较罕见了。

美联储加息，对于美国来说，是一件大事，主要大概有三个目的，第一个目的，就是加息降低通胀。第二个目的就是吸引全球资金回流美国，从而可能促使美国经济发展得更好。第三，是促使美元汇率上涨，表现更加的坚挺，争取促使美元成为更多国家的储备货币，从而更好地维持美元霸权。

但是美国加息，对于美国来说，也不全是好处，也有三大弊端。

首先，是国债利息可能要多付了。现在美国国债已经达到了30万亿美元，已经达到了美国GDP23万亿美元的130%。如果美国加息，那么以后美国付出的国债利息将会更高，而这个可能也会导致美国国债更难以还清，而如果未来美国国债越来越多，那么未来也有可能会面临债务危机。

第二，美国股市可能会出现调整。美联储利息提高以后，未来美国到银行存款的人数会增长，这样股市资金可能会有所下降。而且现在美国各大股指已经上涨了多年，股市处于比较高的位置，可能不少资金在银行利息提升以后，也会从股市套现存银行，这样一来，美国股市可能就会面临比较大的调整了。

第三，美国企业财务成本更高。美联储提升利率，意味着未来美国不少企业银行贷款需要付出更高的利息了，这个也将会让美国不少企业的财务成本大大提升，从而可能影响不美国企业的竞争力，这样也可能让不少企业越来越难，这样也可能会影响到美国整体经济的发展。