天风证券非银（天风证券否认）

十大券商看后市:短期震荡后A股“暖冬行情”仍有望延续

1、A股迎全面降准利好后，即将进入12月交易时间，市场行情将如何演绎呢？ 澎湃新闻搜集了10家券商的观点，大部分券商认为，虽然近期市场再度陷入震荡，但不必过度担心市场出现系统性风险，当前市场仍处于高性价比的底部区域。随着经济中期修复基础的夯实，“暖冬行情”在11月下旬短期震荡后仍将延续。

2、澎湃新闻搜集了10家券商的观点，大部分券商认为，经过前期调整后，市场已具备中线价值，战略上不必悲观，可逐步转向乐观，A股中期修复行情有望开启。 中信建投证券指出，未来一个季度，市场整个内外环境的改善趋势是大概率事件。因此，战略上不能再悲观，要逐步转向乐观。

3、澎湃新闻搜集了10家券商的观点，大部分券商认为，目前市场将步入以震荡盘整为主的“磨底期”，4月至5月可能出现短暂的反弹。技术上，短线两市反弹进入攻坚战，注意30日均线的争夺情况，5日均线不破则反弹有望延续。 “近期我们和机构沟通交流，机构对市场乐观情绪显著上升，不少机构认为‘核心资产’依然是中期主线。

4、A股下半年的投资机会被多家头部券商认可，中金公司认为A股当前估值处在历史区间偏低水平，具备中线价值；中信建投证券预计在新一轮政策加码后，市场在三季度有望再次上攻；华泰证券表示下半年A股大势不悲观，业绩拐点在中报季至10月出现，进入反转行情，10月后释放行情弹性；国泰君安直言，上证指数运行区间上移，回调便是加仓良机。

5、王静认为，投资者可着重关注以下三大方向：其一，科技创新周期带来的优质龙头公司估值提升，如5G、半导体、云计算、工业互联网、硬件创新等；其二，受益经济预期好转的金融龙头和基建加码的周期产业龙头；其三，中报超预期且下半年业绩趋势仍向好的细分行业龙头个股。

6、国泰君安证券：A股有望走出相对独立行情，回调上车选成长 经济预期好转但经济恢复缓慢，因此找股票不在于经济线索，而是沿着分母端贴现率下降方向。人心两端走，风格分化还会继续，回调上车选成长。 海外经济形势不容乐观，但A股有望走出相对独立的行情。

券商二季度收入明显回升实现营业收入约24.08亿元

据此计算，方正证券二季度实现营业收入约208亿元，环比增长436%；归属于上市公司股东的净利润约44亿元，接近一季度净利润的两倍。财经网注意到，4月底以来市场开启反弹行情，多数券商二季度业绩环比有较大改善。

年第二季度润和软件公司主营为金融科技业务、智能物联业务、智慧能源信息化业务等，收入为02亿元、45亿元、5亿元，占比为444%%、342%%、58%%。润和软件发布2022年第三季度财报，实现营业收入31亿元，同比增长01%，归母净利润34145万，同比-214%；每股收益为0.04元。

年第二季度北汽蓝谷公司主营为商品车销售、车辆运营收入、其中：材料销售等，收入为208亿元、7760.58万元、47亿元，占比为622%%、23%%、234%%。北汽蓝谷发布2022年第三季度财报，实现营业收入228亿元，同比增长-315%，归母净利润-118亿，同比-571%；每股收益为-0.31元。

中国汽研发布2022年第三季度财报，实现营业收入14亿元，同比增长96%，归母净利润89亿，同比-192%；每股收益为0.19元。2022年第二季度均胜电子公司主营为汽车安全系统、汽车电子系统等，收入为1622亿元、689亿元，占比为70.78%%、275%%。

小米为何要发行CDR?

一是基础证券发行人可以规避直接发行股票可能面临的法律障碍，实现股票在境内公开发行上市。 二是投资者能够获取新的投资品种和渠道，直接投资境外优质企业。 三是境内市场能够吸引更多境外企业，国际化水平可以得到有效提升。

CDR有助于小米上市的定价和后市表现，因为CDR可以让大陆个人投资者以最简单的方式，直接参与到小米的投资中。一般看来，港股的估值比美股高，A股的估值比港股高；而且，A股中几乎没有互联网和新经济企业，作为超级独角兽的小米必将受到极大的热捧。

月31日有消息称，小米将定于7月在上交所发行CDR（中国存托凭证），成为中国首家CDR企业。知情人士向媒体确认了这个消息。此外，小米7月还将在港股IPO。那么，哪些小米概念股或将受益呢？下面我们一起来简单的了解一下相关的信息吧啊。

随着小米进入欧洲市场、并加大对印度及东欧市场的投入，海外业务还大有发展空间。估值750亿美元这五点成就小米成为CDR第一股在欧洲和印度市场，小米主要靠卖均价不超过900元人民币的入门机型，雷总提出的硬件综合利润不超过5%。如果仅仅依靠卖硬件赚钱，海外市场能为小米贡献的实际上利润并不多。

新时代证券分析师孙金钜认为，参考相关公司的“H股+ADR”发行模式，小米的CDR可能与港股定价保持一致，预计其CDR发行定价市盈率或不以23倍为参考。存托凭证持有人的权利在招股书中得到明确。

消费赛道反弹主力大手笔加码!这些概念股全年净利有望增长

数据宝统计，本周主力继续回流大消费题材，新能源汽车龙头比亚迪、长安汽车分别获得主力107亿元、162亿元的加码。众多白酒股也获得资金加仓，五粮液获主力净流入178亿元；泸州老窖、贵州茅台、舍得酒业等白酒巨头均有超5亿元主力资金注入。

上述26股中，9股属于医药生物板块，占比超过三分之一。其中，众生药业获融资资金加仓幅度居首，高达4763%；其后翰宇药业、以岭药业加仓幅度超过70%；九安医疗超过50%。这些医药生物股均具有新冠检测、疫苗或治疗概念。随着国内疫情防控政策逐步优化，相关需求有望持续攀升。

编者按： 昨日A股市场全线反弹，白酒股领涨，大消费板块成为反弹急先锋。分析认为，大消费是典型的本土优势产业，亦是外资长期增持的主要方向，未来外资对大消费板块的青睐仍将持续。 A股全线反弹 大消费领涨 周三，A股三大指数全线反弹，沪指上涨191%，上探10日线。两市全日呈单边上涨走势，成交量有所放大。

稀土龙头北方稀土实现净利润431亿元，同比增长407%；中国稀土净利润68亿元，同比增长899%。下游磁材企业中，龙头横店东磁净利润108亿元，同比增长342%；金力永磁净利润87亿元，同比增长941%。此外，盛新锂能、中科三环、中色股份等股净利润表现也较为出色。

盘面上，各大板块集体飘绿，燃料电池概念股领跌。通信设备板块也是遭遇重挫，板块整体跌幅逾4%，立昂技术、万马科技大跌逾8%，神宇股份、中嘉博创、凯乐科技等跌逾6%。 半导体、互联网、有色、航空、煤炭、仓储物流、环保、传媒等多数板块均跌逾3%。

另外，人民币升值能够提高居民购买力，叠加此前受疫情影响的消费抑制，一旦海外疫情缓解，境外 旅游 将有望迎来显著增长，航空、机场及 旅游 等相关行业将显著受益。二是造纸和炼化等与进口成本挂钩的制造业。