汇率超调模型分析美元汇率（汇率超调模型分析美元汇率的变化）

能不能分析一下货币超调过程的四张图?

1、深入剖析货币超调过程：四张图揭示的经济动态理解货币超调现象，我们先从Dornbusch的理论框架出发。在这个模型中，价格并非完全灵活或固定，而是具有一定的粘性，如图C所示。粘性价格意味着商品市场的价格会缓慢调整，逐渐趋近于长期均衡水平。让我们通过四张图，逐步揭示这一过程的复杂性。

2、其调整过程是：当由于某种原因引起了货币供给量从M0增加到M1时，由于产生了瞬间的货币超额供给，作为资产价格的利率和汇率会作迅速调整。

3、经济学内容，可以帮忙分析下图片描述的内容吗？第一张图：这张图主要展示了两种市场——国内货币市场(也称为Home Money Market)和外汇市场(FX Market)——在货币供应量(MS)变化时的反应和相互影响。

汇率超调基本假设

1、然而，从长期视角来看，购买力平价理论的假设趋于成立。它认为，尽管短期波动可能显著，但随着时间的推移，货币的购买力会与外部价格和利率相对应，趋于一致。此外，无抛补利率平价，即一个国家的利率与该国货币的汇率之间存在固定关系的理论，始终有效。

2、外国价格和外国利率都可以视为外生变量或假定为常数。

3、汇率超调是短期价格水平刚性的直接后果。如果假设当货币供给增加之后，价格水平能够立即调整到新的长期水平并使得实际货币供给并不增加，那么，美元利率就不会下降。因为，在这种情况下，就没有必要以汇率超调来维持外汇市场的均衡。只要汇率立即跳到新的长期水平，市场就会继续保持均衡状态。

4、超调模型暗含着这样的假定：资本是完全自由流动的，汇率制度是完全自由浮动的。在这种条件下，汇率的超调引起的外汇市场过度波动必然会给一国经济乃至全球金融市场带来冲击和破坏。为了避免冲击和破坏，政府必然会对资金的流动和汇率的波动加以管理、干预。因此，上述的假设条件在现实中不能完全实现。

5、汇率超调：货币市场与价格黏性的互动 当货币扩张导致利率下降，汇率立刻作出响应，但价格却需时间逐步调整。超调理论认为，这种失衡导致的短期利率波动远超长期均衡，如同汇率在达到新水平后，还需一段调整期回归至长期平衡。图形上，货币存量增加初期，汇率急剧贬值，而价格反应滞后。

6、这样货币市场的失衡就完全由证券市场来承受，从而形成利息率的超调，即利率的变动幅度大于货币市场失衡的变动幅度。如果存在资本在国际间自由流动的条件，利息率的变动必然引起套利活动和汇率的变动，而且汇率的变动幅度也大于货币市场失衡的变动幅度。

汇率超调核心思想

1、相反，金融市场的价格调整则更为迅速，特别是汇率，它能迅速对冲击作出反应，几乎瞬间调整到位。然而，汇率的这种快速调整有时会导致一种名为“汇率超调”的现象。这意味着汇率的预期变动超出了在价格完全具有弹性的理想情况下，购买力平价汇率应有的调整幅度。这种情况下，短期内购买力平价似乎不再成立。

2、汇率对外部冲击做出的过度调整，即汇率预期变动偏离了在价格完全弹性情况下调整到位后的购买力平价汇率，这种现象称之为汇率超调。由此导致购买力平价短期不能成立。经过一段时间后，当商品市场的价格调整到位后，汇率则从初始均衡水平变化到新的均衡水平。由此长期购买力平价成立。

3、指的是两种货币之间兑换的比率，亦可视为一个国家的货币对另一种货币的价值。汇率变动对一国进出口贸易有着直接的调节作用。在一定条件下，通过使本国货币对外贬值，即让汇率上升，会起到促进出口、限制进口的作用；反之，本国货币对外升值，即汇率下降，则起到限制出口、增加进口的作用。

4、论证有效性分析论证有效性分析试题的题干为一段有缺陷的论证，要求考生分析其中存在缺陷与漏洞，选择若干要点，围绕论证中的缺陷或漏洞，分析和评述论证的有效性。

5、几乎是即刻完成的。汇率对外部冲击做出的过度调整，即汇率预期变动偏离了在价格完全弹性情况下调整到位后的购买力平价汇率，这种现象称之为汇率超调。由此导致购买力平价短期不能成立。经过一段时间后，当商品市场的价格调整到位后，汇率则从初始均衡水平变化到新的均衡水平。由此长期购买力平价成立。