姜超海通证券（姜超 海通证券）

信用卡(贷记卡)半年报:发卡量增势趋缓,不良率抬头

半年报显示，在六大行和全国性股份制银行中，交通银行和浦发银行信用卡(贷记卡)的不良率上升明显：6月末交行信用卡(贷记卡)不良率为49%，较年初增加了0.97个百分点，浦发银行为38%、较今年年初增加0.57个百分点。

截至6月末，农行信用卡（贷记卡）累计发卡量14亿张，同比增长6%，上半年信用卡（贷记卡）消费额9599 亿元，增长196%；邮储银行新增发卡5178万张，同比增长294%，信用卡（贷记卡）消费金额44417亿元，同比增长255%。

信用卡(贷记卡)半年报：发卡量增势趋缓，不良率抬头 在经济下行压力、共债风险等多方面因素下，上半年信用卡(贷记卡)发卡数量增速放缓，资产质量压力持续加大，不良生成较快。 从行业来看，2019年上半年末信用卡(贷记卡)发卡量较年初增速仅为5%，而2017年、2018年同比增速分别为超26%、17%。

近年来，信用卡（贷记卡）待偿余额快速上升，不良率也有所抬头，部分银行信用卡（贷记卡）业务逾期规模开始上升。央行数据显示，中信银行信用卡（贷记卡）不良率控制良好，信用卡（贷记卡）资产质量在国内银行同业中排名前列。“我们通过科技创新及大数据手段提升资产管理效能。

具体来看，大行的发卡量和透支金额增速明显放缓，仅农行上半年发卡量超过1亿张。其他银行方面，交行境内行信用卡在册卡量（含准贷记卡）7147万张，上半年减少了8万张；上半年累计消费额约42亿元，同比下降90%；透支余额45477亿元，比上年末下降10%。

海通证券分析师姜超的分析文章

海通证券姜超认为：超大规模贸易战发生的可能性较小。

在分析现金流时，我们发现18年非金融企业 筹资现金流覆盖资金缺口的能力趋弱，货币资金增速放缓；另一方面杠杆率没有显著去化，并且民企出现了杠杆率走高的情况，债务结构短期化，企业偿债能力趋于弱化，而19年一季度有所好转。

特别是2017年我国信用卡(贷记卡)业务迅速扩张，发卡量攀升背后也伴随着一定的客户资质下沉，增加了这部分资质较差借贷主体的比例。”海通证券分析师姜超称。 一位股份制银行信用卡(贷记卡)中心总经理还对第一财经记者表示，近年来互联网金融犯罪呈现产业化、金融欺诈涌现的问题非常严重。

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央行为何选择降息?

央行都在降息的原因主要有以下几点：促进经济增长 降息有助于增加银行贷款的流动性，刺激企业和个人进行投资和消费，从而推动经济增长。在经济下行压力下，降低利率能够减轻企业和个人的负担，刺激经济活动，促进市场繁荣。

央行宣布降息的原因主要有以下几点：降息有利于刺激经济增长。在经济增速放缓或面临下行压力的情况下，降低利率可以刺激企业和个人的投资和消费意愿，从而促进经济增长。降低贷款利率，可以减少企业融资成本，提高盈利能力，进而促进企业的投资扩张。

央行降准降息的原因主要有以下几点：刺激经济增长。在经济面临下行压力时，降准降息有助于释放流动性，刺激经济增长。通过降低存款准备金率，银行可释放更多资金用于贷款，进而增加市场资金供给。同时，降低贷款利率能减轻企业和个人贷款成本，激发投资和消费欲望，促进经济活动增多。调节经济周期。

央行降息的原因主要有以下几点：第一，为了刺激经济复苏。降息能够有效增加银行贷款的利率敏感性，提高企业和个人的贷款意愿，从而刺激投资和消费，促进经济增长。当央行降息时，商业银行会跟随降低贷款利率，企业融资成本降低，有利于企业扩大生产规模，增加就业机会，提高国民收入。

刺激经济增长。通过降低利率，可以降低企业和个人的借贷成本，刺激投资和消费，从而促进经济增长。在经济增速放缓或下行压力较大的情况下，降息可以作为一种经济刺激手段，提高市场的流动性，推动经济活动的增加。控制通货膨胀。