当前沪深a股市场发行制度,当前沪深a股市场发行制度是什么

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目录：

• 1、我国 现行的股票发行制度是什么
• 2、新股上市游戏规则发生后，为什么注册制之后的新股惨不忍睹？
• 3、2021年新股上市什么制

我国 现行的股票发行制度是什么

核准制

《中华人民共和国证券法》第十条 公开发行证券，必须符合法律、行腔好政法规规定的条件，并依法报经国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门核准；未经依法核准，任何单位和个人不得公开发行证券。

扩展资料：

股票发行制度主要有三种，即审批制、核准制和注册制，每一种发行监管制度都对应一定的市场发展状况。在市场逐渐发育成熟的过程中，股票发行制度也应该逐渐地改变，以适应市场发展需求，其中审批制是完全计划发行的模式，核准制是从审批制向注册制过渡的中间形式，注册制则是目前成熟股票市场普遍采用的发行制度。

审批制

审批制是一国在股票市场的发展初期，为了维护上市公司的稳定和平衡复杂的社会经济关系，采用行政和计划的办法分配股票发行的指标和额度，由地方政府或行业主管部门根据指标推荐企业发行股票的一种发穗圆升行制度。

公司发行股票的首要条件是取得指标和额度，也就是说，如果取得了政府给予的指标和额度，就等于取得了政府的保荐，股票发行仅仅是走个过场。因此，审批制下公司发行股票的竞争焦点猜老主要是争夺股票发行指标和额度。

证券监管部门凭借行政权力行使实质性审批职能，证券中介机构的主要职能是进行技术指导，这样无法保证发行公司不通过虚假包装甚至伪装、做账达标等方式达到发行股票的目的。

注册制

注册制是在市场化程度较高的成熟股票市场所普遍采用的一种发行制度，证券监管部门公布股票发行的必要条件，只要达到所公布条件要求的企业即可发行股票。发行人申请发行股票时，必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申报。

证券监管机构的职责是对申报文件的真实性、准确性、完整性和及时性做合规性的形式审查，而将发行公司的质量留给证券中介机构来判断和决定。这种股票发行制度对发行人、证券中介机构和投资者的要求都比较高。

核准制

核准制则是介于注册制和审批制之间的中间形式。它一方面取消了政府的指标和额度管理，并引进证券中介机构的责任，判断企业是否达到股票发行的条件；另一方面证券监管机构同时对股票发行的合规性和适销性条件进行实质性审查，并有权否决股票发行的申请。

在核准制下，发行人在申请发行股票时，不仅要充分公开企业的真实情况，而且必须符合有关法律和证券监管机构规定的必要条件，证券监管机构有权否决不符合规定条件的股票发行申请。

证券监管机构对申报文件的真实性、准确性、完整性和及时性进行审查，还对发行人的营业性质、财力、素质、发展前景、发行数量和发行价格等条件进行实质性审查，并据此作出发行人是否符合发行条件的价值判断和是否核准申请的决定。

-股票发行制度

新股上市游戏规则发生后，为什么注册制之后的新股惨不忍睹？

A股推行注册制后对于新股定价已经发生改变而已，其实同比之前的新股上市实际更加疯狂，所以新股上市后跌的惨不忍睹是一种假性，关于新股上市问题下面展开分析和谈论。

当前A股市场新股发行制度有两个，其一审批制，其二是注册制；沪深主板依旧是用审批制，只有科创板和创业板实行注册制，由于新股制度不同，新股上市后的走势差异很大。

审批制

沪深主板的新股发行制度是以审批制，审批制度的硬性条件有两个：

1、新股定价以市盈率以24倍为准

2、新股上市首日最高涨44%，第二个交易日后变为10%的涨跌幅。

这两点是审批制的重点，这也是目前A股最主要的新股发行制度。

注册制

自从2019年科创板创立之后试点注册制随着今年创业板也采取注册制，注册制同样有两个要点：

1、注册制已经取消市盈率为新股定价标准，市盈率不是定价的依旧，注册制新股定价大部分都是偏高的。

2、注册制新股上市，首5个交易日是不设涨跌幅限制的，第6个交易日后个股涨跌幅变为20%，全天可振幅40%的空间。

这两点就是注册制的特征，当然目前注册制只是试点，并未全市推行。

注册制后，为什么新股跌得惨不忍睹？

通过上面已经了解当前A股市场同时推行审批制和注册制的两大特征得知，尤其审批制和注册制的新股上市规则发生改变，让更多投资者觉得注册制后的新股上市太弱，都是以下跌为主。

实际上注册制后新股上市的涨幅更加疯狂，并非是跌得惨不忍睹，下跌确实一个假性，实际涨幅要比审批制的新股涨幅更加大。

最典型的是今年创业板推行注册制，上市首日涨幅1000%，一天就翻10倍的涨幅，这就是注册制后的新股上市，上市首日就已哪颤经把几十年的涨幅都涨了，一步到位。

而审批制的股票不能这样，第一个交易日最高涨幅44%，不可能会出现首日涨几百，几千个点的现象。所以审批制的新股想要大涨，必须靠10%的涨停板推高的。

而注册制的股票上市首日一口气就翻几倍则缓困，甚至十几倍涨幅，一天涨后未来几十年的涨幅，上市第二天股价开始下跌，随后持续阴跌，造成二级孙念市场从K线来看，注册制的股票上市第二天就开始杀跌。

正在注册制的新股上市不是大家看到的假性，审批制度上市想要翻倍要5个交易日才能完成；而注册制的股票上市首日开盘直接涨幅100%以上。

新股上市游戏规则发生改变，并非是新股上市惨不忍睹

随着A股推行注册制后，由于新股上市首5个交易日实行不设涨跌幅，从而给这些新股提供了一个大幅炒作的机会，所以会造成新股上市惨不忍睹的假性。

原先新股炒作是靠一字板连续推高地，而当前炒作新股是一步到位，开盘直接暴涨，随后冲高回落，上市后持续收割韭菜，这就是当前的新股上市游戏规则。

之前的新股是连续炒作推高股价，等一字板开板后再进就是接盘，而现在很多新股上市开盘价就是泡沫价，再度进场就是接盘，规则发生改变，并非新股上市惨不忍睹所致。

最典型的例子就是类似中石油上市，开盘价就是48.60元，随后开启一路阴跌走势，现在注册制股票就跟中石油的上市情况类似，开盘价就是泡沫，等上市之后在二级市场收割韭菜。

投机市场，新股必炒原则

咱们A股是投机性市场，完全都是靠炒作的，并非像国际成熟股市，真正不好的股票上市首日就破发。

但A股市场不会出现这种现象，新股必炒原则，上市就炒作，开盘价就是虚高价，根本不存在类似国际成熟市场，上市首日就破发，就连新股中签都是亏本的。

而A股中签是最安全的投资，因为新股不会上市就破发，因为新股稳赚不赔，区别就是每只新股赚多赚少而已，这就是最大的区别。

总之关于新股上市的问题，大家要适应力这个市场，新股上市游戏规则发生改变，不能认为当前新股惨不忍睹，实际上比原先新股上市更加疯狂炒作了，这是不争的事实。

2021年新股上市什么制

目前，由于我们A股市场没有全面开放注册制，

因此当前股票发行时注册制和核准制同步实施，而这两种发行制度导致涨跌幅限制不卖者历同：

1、核准制：

目前，沪深两市主板实施注册制，即60开头的股票和00开头的股票，这两类股票新股上市涨跌幅规则为：有效申报价格不得高于发行价的144%且嫌举不得低于发行价格的64%。也就是主板股票首日涨跌幅限制为±44%。

2、注册制：

目前创业板和科创板实施注册制，即300开头的股中搜票和688开头的股票。在注册制下：前5个交易日不设置涨跌幅限制，但设有临停制度，即：当日盘中股价较开盘价首次上涨和下跌达到30%、60%，各停牌10分钟。

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