1999年基金涨跌,90年代买的基金

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目录：

• 1、一年十二个月基金规律是什么
• 2、1999年519行情是怎么回事-股城经验
• 3、老虎基金的投资价值为何失败的?
• 4、(当年的)"基金黑幕"是怎么回事?

一年十二个月基金规律是什么

一年之中春夏秋冬，四季轮转，天道使然。任何事物的演变都有其自身的规律，我们的大A股亦然。

一月份年报正式开始披露，而作为第一个吃螃蟹的披露自己年报的股票，她的业绩通常都是非常不错，而与它相对的就是它所在的行业板块。这个行业很多股票都值得关注。 一月板块涉及：农业类(种业，林业，粮食类)年报概念，高送转概念 。

二月份涉及节日：春节，更换家装家电，过年过节送烟酒，等行情 ， 涉及的板块：家电板块(新年新气象，讨彩头，这样容易形成消费高峰，买一些新的电器或者升级换代)，烟酒板块逢年过节炒烟酒 。

三月份固定会议，就是两会!两会中会对区域经济进行平衡，这个时候两会中提及支持发展的西北地区等相关概念股会有一波炒作，这是两会带来的行情，所以这几个明显行情，应该知道和关注 涉及的板块：区域经济类(以新疆、西藏，青海，甘肃等西北地区为主，也有沿海的扶持)农业类(水利为主，这个时候一般都是春旱期间。水利建议和抗旱题材有炒作概念) 。

四月份：年报会在4月份完全披露结束，这个时候的年报行情结束，年报牛股炒作也接近尾声。而这个时候披露年报的公司，多数业绩都不是很好! 为了避免被特殊处理(st)或者退市，往往年报都是经过粉饰的而且可能会选择在这个时候进行一系列的重组行动，影响最大的就是st板块! 介入时机：可以选择重组失败后大幅下跌之后的股票，短线拿一把后出局，我个人建议是不会做st 这个时候有很多公司开始粉饰，因此这个时候我们应该关注一下从组失败大幅度杀跌的股票，可以做短线。

五月份：有两个著名的行情，做股票时间长的朋友应该要记得，一个是大跌，一个是大涨 2007年的5.30行情(大跌)和1999年的5.19行情(牛市，)一个大跌一个大涨的起始。所以说5月份容易出现极端行情。 五月关注旅游板块：五月天气转暖，五一小长假，这个时候旅游板块会有一波炒作。分为两类：一种是旅游景区的，比如峨眉山，云南旅游，张家界等：第二种是旅游和酒店服务类的：中青旅，华天酒店，中国国旅，华侨城等 所以总体来讲的话，四月底，到五月份的时间周期上，我们要控制好仓位。

六月份：股市有一种说法是：五穷六绝七翻身 六月份确实没有什么很好的概念板块可以炒作，唯一有概念的就是半年报的预披露，操作上参考第一只出半年报预披露的个股，其他陆陆续续公布半年报持续时间会一直到八月底 。

七月份：七月暑期，夏天真正的来了，酒类是最大的消费。人们对酒类饮品的需求增加，四季度是酒类的大幅消费周期，这个时候一般都要开始对酒类饮品的一轮炒作，比如：白酒股，啤酒张裕a等。

八月份是许多大型体育赛事往往在这个时候举办，而且这个月往往是一种为了四季度的消费概念而做一个转接的时候，8月份通常都是居民消费进入旺季的时间窗口。 八月要进的板块，一般都是商业零售板块。

九月份进入到9月10日，市场上的假期变多，而且时间也可能会延长，这个时候如果主力发动行情，容易被假期中断，而放假期间会出现什么样的消息谁也不知道，这就造成了诸多的不确定性，因此这个时候往往行情较为平淡的时候。 关注板块：军工航天板块，进入九月十月，我国进入到了发射卫星，载人飞船的 窗口期，一般探测卫星或者北斗导航卫星都是这个时候送入太空，所以这个时候最容易出现炒作概念就是军工航天板块的股票。

十月份关注板块;就是旅游景点，酒店机票这个大家就知道原因不多说了，值得提的是这个时候有色金属，黄金板块也会迎来一波炒作。金九银十有这个说法。

11月12月:这已经到了年底时候，通常这个时候面临着基金和机构的年底排名大战，排名靠前的对下年资金的吸引力是非常大的，最典型的就是王亚伟了!再者就是各路的资金都要对应年底资金结算，这个时候基金重仓股价往往出现大幅拉升的形态，来抬升基金净值，并拉动自己排名。

1999年519行情是怎么回事-股城经验

中国股市自出现以来出现过几次不小的震荡，有些行情时至今日也依然不断被人们提起，例如1999年519行情就一直被不少人提起，那么1999年519行情到底是怎么回事呢？

1999年519行情是怎么回事

1999年5月19日，沪深股市展开了一轮波澜壮阔的大行情，史称“5·19”行情。

“5·19”行情发动的当天，上午股市还相当平静，变化起自下午。大量涌入的场外资金不断推高指数，成交量大幅放出，以综艺股份、上海梅林为首的科技网络股领涨，市场骤然升温。此后连续3天，市场量能高锋梯次推进，从75亿元到102亿元，再到145亿元。市场做多信心迅速膨胀，场外资金蜂拥入场，直到放出沪市单日445亿元的成交天量、指数上攻至最高1756.18点才告一段落。

“5·19”行情的发展过程中，经历了科技网络股、高科技股、银行股、除权股、权重股、绩优股等多个热点板块的猛烈炒作，几乎市场上95%以上股票的涨幅超过了50%，呈现出十足的牛市特征。可以说在“5·19”行情中，几乎所有的股民都赚得盆满钵溢。

“察念粗5·19”行情的导火索是当年中国证监会向国务院提交的“改革股票发行体制、保险资金入市、逐步解决证券公司合法融资渠道、允许部分具备条件的证券公司发行融资债券、扩大证券投资基金试点规模、搞活B股市场、允许部分B股H股公司进行回购股票的试点”等六项政策建议获得批准。而“5·19”前夕，媒体不惜笔墨接连在报刊头版对网络经济和典型网络企业进行分析，也为科技网络股行情埋下了伏笔。

“5·19”行情对证券市场的影响深刻，因为自1993年2月以来，上证指数在1558点以下整整徘徊了6年之久。“5·19”行情时，两市双双创下历史新高——1756点和520点。因此，有人指出，“5·19”行情所形成的历史性突破，在中国股市历史上绝不只是一次行情的概念，而是构筑了中国股市的新平台。

也正是“5·19”行情打下的扎实基础和对充沛资金的吸引力，其后，败镇1999年底上证指数在再次探明1341点底部后再次爆发新一轮上涨行情。而且，这次行情走得更久、更高，从1999年12月27日的1341点一直涨到2001年6月14日的2245点，时间达1年半之久，指数涨幅在67%以上。

老虎基金的投资价值为何失败的?

华尔街呼风唤雨二十载 对冲基金教父退出江湖

纽约“老悉念虎”变成“猫”

老虎基金宣告关门

近日华尔街最大的新闻莫过于美国第二大对冲基金———老虎基金倒闭。与1998年长期资本管理公司破产的情况有所不同的是，老虎基金的关门并没有引起华尔街股市的震荡，更没有引起美联储的担心。这是因为对冲基金已大不如前，而且老虎基金几个月前已悄悄卖掉手中的股票，到关门的消息公布之时，这个消息对市场的冲击力已是强弩之末。

老虎基金走下坡路开始于去年10月。当时，老虎基金1999年年会在纽约广场饭店举行，面对如此差劲的基金业绩表现，机构投资者们像热锅上的蚂蚁，其中两位投资者当面质问老虎基金掌门人朱利安·罗伯森达15分钟之久，让罗伯态启森下不了台。从这一天开始，罗伯森不得不考虑他的出路。面对大量投资者赎回资本的要求，老虎基金做出硬性规定，将资金赎回的期限由原来的每季度改为半年，从2000年4月开始执行，但这一切未能阻挡投资人撤资的步伐。今年2月，罗伯森第一次向人们谈起，他没能认真考虑投资疯狂的高科技股，不过未来也不打算尝试。回来后，他召开一系列高层会议，3月29日，就在新规定即将生效之际，罗伯森却宣布解散老虎基金。

当年呼风唤雨

纽约曼哈顿岛的帕克公园大道是新崛起的“华尔街”，那里既有挂着斗大招牌的世界级银行，如大通、花旗等，也有不挂标识、处事低调，但睁闭困在世界金融市场同样具有呼风唤雨作用的大大小小的对冲基金公司，老虎基金管理公司的总部就设在这里。此外，它在伦敦和东京设有地区办公室。

老虎基金仅次于索罗斯的量子基金，掌门人罗伯森现年67岁。他来自北卡罗来纳州，25岁时就担任一家公司的股票经纪人。后来迁居新西兰，做起了作家梦，打算以写书为生。但没过一年又搬回了美国，重操旧业。因业绩良好，他在华尔街享有“明星经纪人”声誉。成功的罗伯森并不满足于当别人公司的炒股手，1980年，他集资800万美元在纽约自立门户，取名为老虎基金管理公司，其中的200万美元是自掏腰包。

罗伯森以精选“传统价值型”股票而著称，偶尔也介入债券与外汇市场一试身手。所谓“价值型”股票是指盈利前景良好、被市场低估价值的传统型工业股票。老虎基金只在1985年和1994年业绩欠佳，而其它年份都是“笑傲江湖”，因而声名大噪，有钱人纷纷找上门来入伙，以至于老虎基金的资金规模迅速膨胀。1998年年初，老虎基金创造了历史的辉煌，管理的资金高达220亿美元。

对冲基金神出鬼没，凭着雄厚的资本实力，对股市、债市及汇市能产生大的拉动作用，索罗斯的量子基金已经让许多国家领教了“金融大鹗”的厉害，而老虎基金也被许多国家的金融当局列入“黑名单”。罗伯森为了显示自己的威力，给旗下的子基金起了非常狂野的名字，如老虎基金、美洲豹基金、美洲狮基金、狮基金等著名基金。尽管有令人生畏的名字壮胆，但这并没有使老虎基金能够抵挡住1998年的挫折。

在俄罗斯被打了一记闷棍

像长期资本管理公司一样，1998年罗伯森也被俄罗斯债务危机打了一记闷棍，一夜之间在俄罗斯市场损失16亿美元。而当年的汇市炒作也没给罗伯森带来多少好运。前年8月，日元兑美元的汇价一度跌至147比1，老虎基金借机炒作，大肆卖空日元，指望一举突破1美元兑150日元大关，尽收暴利。但是日元却在日本经济没有任何改观的情况下，反其道而行之，在短短的两个月内急升至1美元兑115日元，令老虎基金损失20亿美元之巨。

栽在日元手上的老虎基金从此不敢再碰汇市。但罗伯森并没有就此罢休，又把宝押到了日本股票上，在去年日经指数大涨时放空日股，指望日股重挫时大捞一把，然而却“偷鸡未成再蚀一把米”，日经指数走势再次朝罗伯森预测的方向逆转。与此同时，老虎基金在美国国内的股票投资业绩也极不理想。如该公司持有美国航空公司15％的股权，这个股票却从去年5月每股59美元的高价位一路下滑，至上周三跌至每股25美元。另外，老虎基金持有的联合资产管理公司的股票也表现平平。

据消息灵通人士透露，老虎基金1999年亏损达18.64％，到今年2月底，又亏损了15.8％，3月份亏损3％，累计亏损超过30％。按照对冲基金的行规，基金经理只有在弥补这些亏损后，才能收取基金管理费用。换句话说，他必须在余下的时间里，盈利率达到85％才能负担得起各部门经理的奖金及各种费用。身心疲惫的罗伯森深感回天乏力。摆在他面前的似乎只有一条路：投资科技股，因为纳斯达克指数1999年就上升86％，但罗伯森一直以投资“价值型”股票见长，最不擅长的领域就是高科技股。即使在高科技股炙手可热的今天，老虎基金也只拥有少量的微软、英特尔和三星电子之类的股票。

固执己见，投资走老路线

罗伯森以性格固执而闻名，一位不愿透露姓名的雇员说，罗伯森太坚信自己的“价值型”投资战略，以致我们犯错误的时间太长了。由于近两年来老虎基金业绩不佳，1999年基金只剩下150亿美元。至宣布关门时，基金只剩下65亿美元。其中的15亿美元属于罗伯森的私人财产。

罗伯森曾预言：科技股崩盘将是美国股市最惨烈的一页，“价值型”股票终究会受到投资者的青睐，但还没等到这个时候自己先完蛋了。罗伯森在接受记者采访时继续大力赞扬“价值股”的投资价值，将股民远离“价值型”股票的行为斥之为非理性。他自称并不后悔，说没有必要冒险拿投资者的钱放到看不懂的高科技股中去。罗伯森还宣布，公司200名员工中的85％将在4月中旬辞退，只留下五六名分析师帮助他管理剩下的股票，择机出手，直到公司完全停止运作。公司的几大基金经理将转至另一家对冲基金管理公司工作。

纵观罗伯森20年的投资业绩，老虎基金公司年平均盈利高达25％，换句话说，当时投资10万美元，现在已经变为800万美元。罗伯森无疑创造了华尔街的奇迹。但近两年来的败绩使这位“股神”晚节不保。股市就像赌场，纳斯达克股市更是赌风日盛，这里没有常胜将军。索罗斯基金的一个合伙人德鲁肯米勒说，“这并不是悲哀的一天，他就像一个高尔夫球手，最后一杆打了一次臭手，但他赢得了整个锦标赛”。

“价值型”股票最近又赢得人们的青睐，但罗伯森已没有足够的资金守到这一天。罗伯森在上个星期二举行的一次晚会上差点掉了眼泪，这位1.83米的汉子不得不承认自己的失败。

(当年的)"基金黑幕"是怎么回事?

基金有没有操纵股价？有没有在高位给庄家接货？其实这很简单，查一查成交纪录不就清楚了？看看哪只股票在庄家炒高后被基金买进了，大家也就心知肚明了，不用再争论了。如果基金经理人用的是自己的钱，那谁也管不着，他在多高接货都可以，但他用的是广大中小投资者的钱，那可就要管一管了。当然，要说管，老百姓是没有办法管的，只有靠管理层来管了。

2000年10月初，《财经》的杂志发表了一篇题为《基金黑幕——关于基金行为的研究报告解析》的文章，这篇文章引发一场基金行业的短兵相接的战争，也让中国的证券市场上吵得沸沸扬扬，舆论大哗。

10月16日，国内的10家基金公司在几家证券报上发表严正声明，说《基金黑幕》颇多不实之辞。10月19日，《财经》杂志也同样发表了严正声明，称自己的报道有正当来源和可靠依据。

《财经》的依据来自于上海证券交易所监察部赵瑜纲的报告。报告分析了1999年8月9日至2000年4月28日期间国内10家基金管理公司旗下的22家证券投资基金在上海证券市场上大宗股票交易(成交量在1万股以上，含1万股）的记录，得出的结论是“证券基金有大量违规操作、违法操作”。

一、《基金黑幕》认为“基金稳定市场”这一理论还只是一个美丽的假设，有时情况并不是如此。

当初成立基金的初衷就是认为随着市场的扩容，资金供给不足，但老百姓手中有钱，只能存入银行，成立基金就是要用专家为他们理财，让他们通过购买基金来投资证券市场，来实现一定的利润。所以说，基金是代客投资理财的工具。另一点就是现有的证券市场散户追涨杀跌，齐涨齐跌，股价波动幅度大，而基金由专家理财，理性投资，在证券市场上可起到稳定的作用。

二、《基金黑幕》认为，基金在证券交易中违规对倒，制造虚假的成交量，欺骗广大投资者和基金购买人。

一种商品要卖出去，必须要有人来买，但在没有人来买的时候，即使卖家疯狂大甩卖，也未必有人来买，此时，便只有“对倒”，自己买卖自己的股票，制造虚假的成交量欺骗人。因为股市中的一句格言：“只有成交量不会骗人。”意即操纵股价容易，成交量却不会骗人，但现在有人对倒起来，自卖自买，成交量就上去了，这就使广大散户很难识别真假，被人所操纵了。

《基金黑幕》第一次研究发现，同一家基金管理公司管理多家基金进行同一只股票的同时增仓、减仓或有增有减所涉及的股票有76只，自身对倒的7只，基金间双向倒仓的11只。第二次研究又发现，基金共同减仓、增仓或有增有减涉及的股票增加至140只。大部分基金都有过“对倒”行为。

《基金黑幕》认为,基金除了对倒外，还有更为严重的倒仓行为，倒仓，就是甲、乙双方通过事先约定的价格、数量和时间，在市场上进行交易的行为。一家基金公司管理的两家基金相互倒仓，无疑既解决了先上市的基金的流动问题，又不影响甚至可以提高净值。

《基金黑幕》认为，基金的独立性很差，基金的老板们如果只为大股东和发起人利益着想，那么就会损害广大购买了基金的投资者的利益。基金是以证券公司为母体的，基金的负责人主要来自券商的高层，那么基金的负责人就会与券商有着千丝万缕的关系，他们会对广大的基金购买人负责吗？利用关联交易或是内部人交易，为券商负责，损害广大散户的利益。这都是可能发生或正在发生的事情。

博时基金：首家被立案调查的基金

2002年3月24日晚，中国证监会宣布，依据《证券法》等法规的有关规定，决定对博时基金管理公司使用不正当交易手段进行股票买卖是否构成证券欺诈行为进行立案调查。

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