央行放弃汇率目标是什么意思,蒙代尔三角不可能定律

央行放弃汇率目标是什么意思

人民币国际化条件下 ，最终要放弃汇率目标，推进货币政策框架转型。

之所以敢这么宣布，是因为疫情的影响出乎意料，中国的出口井喷，让决策层有了底气。但这些措施，虽有利于进口，但刀刀指向出口，可持续性存疑。

目前就我国的行业，同类产品中国货比印度货大约有十个点左右的优势。汇率变化后，大量商品的国际上的竞争优势丧失，到时候还会把政策改回来。目前算是个窗口期，既可以打击国际炒家哄抬的大宗商品 ，又可以平抑一下迅速扩大的顺差。

蒙代尔三角不可能定律

在现代金融理论中有一个非常著名的定理，即蒙代尔不可能三角(Impossible triangle)。一个国家不可能同时实现资本流动自由，货币政策的独立性和汇率的稳定性。也就是说，一个国家只能拥有其中两项，而不能同时拥有三项。如果一个国家想允许资本流动，又要求拥有独立的货币政策，那么就难以保持汇率稳定。如果要求汇率稳定和资本流动，就必须放弃独立的货币政策。

在这三个目标之间究竟哪一个更为重要？如果放弃资本流动，将退回到闭关锁国的封闭经济体系，不利于经济增长。如果放弃汇率稳定性，对于任何国家来说都是一场灾难。“两害相较取其轻”，只有放弃独立的货币政策比较可行。放弃独立的货币政策也就是向单一的区域货币或世界货币过渡。于是，人们在贸易全球化的同时开始越来越多地考虑金融全球化，如果货币统一了，就不存在固定汇率、浮动汇率和资本管制的各种弊病了。