解释在固定汇率和资本完全自由流动下，为何货币政策无效

解释在固定汇率和资本完全自由流动下，为何货币政策无效

汇率固定时，实行扩张性货币政策会使LM曲线右移，导致汇率下降，政府为了保持汇率固定，会在外汇市场上买入本币A，卖出外币B，又由于资本是完全流动的，套利者会在外汇市场上卖出A，从而使国内货币货币存量减少，LM曲线左移回原处，所以货币政策无效。

为什么在固定汇率制度下财政政策有效而货币政策无效

、固定汇率下：资本自由流动扩张的货币政策，会使货币供给增加，LM曲线向右下方移动，利率下降，资本外流，本币有贬值压力，为了维护固定汇率，货币当局将在货币市场中买入人民币，卖出外汇，货币供给量将减少，直到LM曲线恢复到初始水平，所以在固定汇率下货币政策无效；

1994年我国开始实施什么政策

税制改革政策。

中国1994年实施税制改革。

1994年开始实行的分税制作为一种财政管理体制，目前，已为西方国广泛采用。我国在清朝末期曾出现过分税制的萌芽。

分税制是指在国家各级政府之间明确划分事权及支出范围的基础上,按照事权和财权相统一的原则,结合税种的特性,划分中央与地方的税收管理权限和税收收入。

1994年：严格控制货币供应增长速度；继续实行贷款规模限制；停止发放政府赤字融资信贷；中央银行采用掉期交易的来“对冲”由于外汇占款所引起的基础货币投放量的增加；发挥利率杠杆的作用；完善市场经济运作的货币政策工具。