汇率波动将会如何影响2019年债券走势

汇率波动将会如何影响2019年债券走势

谢谢悟空小秘的邀请！

理论上来讲，按照直接标价法，汇率的不断上升，会导致国内资本外流压力加大，从而利空国内金融资产价格。

也就是说，人民币贬值会导致国内资本外流压力加大，中债收益率降低。反之，人民币升值会导致中债收益率上升。

那么，2019年汇率会如何波动？又会对债券走势产生怎样的影响？

我们主要来看一下人民币兑美元汇率2019年会如何波动。

2018年由于在美联储加息的背景下，央行连续四次进行定向降准，导致人民币持续性贬值，特别是在6月中旬到10月出现了明显的加速贬值迹象，相对应的中债收益率在这段时间内出现了明显的回落，而反之，美元的持续性快速升值，美债收益率则出现了明显的快速上升。

个人认为，2019年人民币依旧面临着贬值压力，但不会再如2018年一样出现加速贬值，使得中债收益率快速回落，甚至是和美债短债出现倒挂（6月份之后2年期中债和美债多次出现倒挂现象），长债出现利差缩小的情况了。

1、2019年人民币仍面临持续贬值的压力

虽然无论是从高盛等投行机构还是IMF的研究报告，亦或是美联储的鸽派言论来看，美国2019年经济增速放缓都是大概率事件，而美国近两个月的非农数据也显示，其经济数据远不及市场预期，似乎已经显示出疲态。

但是，从近十年整体数据来看，美国的就业率和核心通胀水平依旧处于高位，这就为美联储明年持续加息提供了政策空间。

（数据来源：wind数据）

个人认为，明年美联储还将再度加息，只不过从此前预计的3次减少到2次，甚至是1次。

这样一来，相对于我国越来越清晰的降准预期而言，美联储持续加息的预期会进一步加大2019年人民币贬值的压力。这也意味着，相对于美债而言，中债收益率仍具有回落的压力。

2、再度快速贬值的概率很低

虽然明年人民币仍然面临着贬值的压力，但大幅贬值的空间基本上是没有的。

贸易缓和、人民币贬值会大幅度降低出口压力，而基建投资的加大会在投资方面支撑经济的增长，消费升级政策也会逐渐凸显效果。这会人民币提供了经济基本面支撑，使之贬值空间有限。

外围方面，美债短债和长债的倒挂以及美股进入修正区间，很大程度上缓和了我国国内资本的外流压力，有益于人民币企稳。

故而，综合而言，2019年人民币仍具有贬值压力，但贬值空间较小，全年来看，中债收益率有望得到企稳回升。

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债券的走势主要受到利率的影响，利率下行，债券的价格上升，债券走牛！

那么汇率如何影响利率呢？

如果美元等外币强势的话，中国降息的压力很大，原因就是怕出现货币较大幅度的贬值，因此这会压缩债券走强；

如果美元等外币走弱时，中国可以放宽货币政策，这就会让债券价格抬升，进而实现债券走牛。

现在货币汇率持续波动，一天一个样，送孩子留学怎样才能省钱

从单纯理财的角度可能留学小木筏俺给不出怎么从这条路有效且明显省钱的方法，毕竟留学不是一两天的事情，短期波动你跟它变化也没有必要，长期波动从留学上讲折腾半天也不见得真的是好办法，而且偏离了留学的初心和主题。

留学会不断花钱，俺觉得不如换个思路，提高留学的性价比。什么叫性价比？你既然出去留学，如果能去一个更好更合适的学校，达成目标就是高性价比。从长远看，这样的投资可能带来的人生价值和收入回报很可能极大超过当时的投入。

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