股票市场跟汇率市场有什么关联吗

股票市场跟汇率市场有什么关联吗

汇率水平是一个国家宏观经济的反映，一般而言如果一国的货币迅速的升值，国际游资就会进入这个国家进行市场投机，大量资金的流入从而带动股价的上涨。反之，一国的货币大幅的贬值，意味着投资者在这个国家的投资的收益会面临高额的汇率的损失。活跃资金就会抽逃资金来规避风险，大量资金的流出从而带动股价的下跌

汇率变动可以改善或者限制上市公司的进出口，从而影响上市公司的经营业绩和二级市场上股价的表现。

本国的汇率下跌会刺激出口，削弱进口产品的购买力，增加国民的收入，物价水平上涨，诱导这个盈余的资金进入股市，反之亦然。

谢谢悟空问答的邀请。

• 回答问题之前我很明确的告诉你股票/汇率/债券/大宗商品以及他们相关的衍生品市场他们之间的有着很强联动性，有时相辅相成有时相生相克。但最终都是对所处的经济周期以及央行的货币政策和政府所主导的经济政策对金融市场的传导作用所产生的结果。所以要梳理他们之间的逻辑必须结合这些信息，至于其中的经济学理论我就不介绍。否则说三天三夜都说不清楚。
  

• 我举个例子，市场上为什么会有这么多不同类别的基金产品，像股票型/债券型/货币型/QDII型/混合型等等，不胜枚举。这么多类别的基金产品的存在就是就是居于大类资产配置的结果。然鹅资产配置里面又涉及到风险资产和无风险资产。风险资产就比如说股票和大宗商品，无风险资产有固定收益类的债券市场以及由利率所衍生出来的货币型或者利率期货产品。
  

• 归纠到底，这些五花八门的投资产品都是居于当时所处的经济周期以及各大央行的货币政策和政府所主导的经济政策对金融市场的传导作用所产生的结果。
  
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好了以上说了那么多如果还没明白的话请看下文，我将选取股市/债市/汇率用他们的历史走势图来说明，这样更直截了当一些。

上证指数 vs RMB汇率（USDCNH）vs 中国10年期国债收益率

（图例备注：蓝色曲线离岸RMB/黑色上证指数/红色中债10年期收益率）

• 图中位置1: 2015年8.11汇改，RMB当天“一次性贬值到位”贬4%，但是在随后的几天8月18号至28号上证指数从4000点跌倒2860点比之前7月股灾还经典，沪深300/创业板指/中小板指数几乎是涨跌停多次交替出现。

• 图中位置2：2016年6月底IMF宣告RMB纳入SDR国际货币储备篮子，正式纳入日期为图中位置3：2016年10月RMB在SDR篮子占比达10%。在这期间由于入SDR篮子之前RMB单边贬值央行启动了“调高远期结售汇的保证金为20%”RMB单边贬值的态势就控制住了。他和上证指数的关系：RMB基本上单边贬值而上证指数基本走出了先前的股灾2.0的阴影持续反弹。

• 图中位置4：2017年5月26日央行首次启动“逆周期因子”调节。离岸CNH开启了一轮下跌趋势，上证指数也开启了一轮涨势。我简单解释一下这个“逆周期”主要是居于基本面强劲各方面的经济数据也比较好，但是随着美联储的加息周期RMB呈现出顺周期的走势，也就是美元强势其他的非美货币都得贬值，所以央行的逆周期则是迎合本国的基本面进行汇率调节。至于“因子”则是一套由多家报价银行组成的计算公式来决定每天9点15分的央行公开的“中间价”。

• 图中位置5区域：2018年1月9日央行把逆周期调节为中性，离岸CNH加速下跌。基本上是RMB汇率和上证指数有背离有同向，但大方向还是保持RMB升值上证指数上涨的关系。

• 图中位置6区域：3月23号，毛衣战开启，全球股市一片动荡。7月6号，川普600亿关税开征；9月18号2000亿的“关税实锤”；从图可以看出自从“中美毛衣战”基本上RMB的贬值和上证指数的走势基本上是同步的，只要离岸CNH大涨股市就得大跌。

总的来说：上证指数和10年期国债收益率的相关性强于与RMB汇率，出现比较多的关系是大方向上看RMB升值上证指数上涨的关系。但有一点他们三者都是对基本面最真实的反应。

（备注：由于我国的资本账户未完全开放，汇率的涨跌的主动权在央行手中。如果要了解更多请去我的问答下面查看我对“美元与美国股市的走势关系是什么样的？”的回答，他们的逻辑联动强于上证指数与RMB）

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汇率涨跌由什么决定？和炒股票一样吗？涨跌的依据是什么

我们要先从定义入手明白什么是汇率？

汇率就是指以一国货币表示的另一国货币的价格，即两种不同货币的比价，表明一国货币折算成另一国货币的比率。

从定义来看，汇率是两国货币的比价。如果等价值的任意两种货币，应该能在两个国家购买到相同质量和数量的商品，即货币的购买力相同。这就是购买力平价。当然这是理想状态下，可以达到1：1。但是，由于有通货膨胀的存在，货币购买力下降，想要购买相同质量和数量的商品，就要相应的支付更多的货币，那么该国货币贬值。反之就是升值。

汇率的涨跌跟股票是一样的，除了通货膨胀影响汇率涨跌，还有国际收支，经济增长率，财政赤字，利率。

国际收支，当一国贸易顺差，就会引起外国对该国货币需求增长，导致该国货币升值。反之，贬值。

经济增长率，由于各国经济增长状况各不相同，经济增长率高的国家，生活水平提高，国内需求提升，引发进口需求，那么该国的货币就有贬值的压力。

财政赤字，就比较好了。可以把一国理解为一个企业，财政赤字就相当于亏损，那么该国汇率贬值。

利率调整就是是调整国内货币供应量。当一国利率上升，信用紧缩，货币供应量就减少了，也就是钱紧了，那么该国货币升值。反之，贬值。