企业并购如何使股东价值上升

企业并购如何使股东价值上升

这要分买方还是卖方。

对买方来说，并购在短期内是降低股东价值的，因为

1.并购就要使用现金或股权购买，使用现金会降低公司的现金库存，本来这一部分现金是可以拿来分红的，但是现在没了；股权换股，首先现在当今市场上，买资产通常是溢价的，那么用溢价的价格去跟对方换股，实际上便宜了卖方股东，而买单是由买方股东来做的，因此这会降低股东价值。

2.在资本市场上，买东西的人常常是弱势，这与我们日常生活遇到的不一样。对于卖方来说，如果他很抢手，或者有别的渠道，比如上市的选择，那么想让他愿意被收购是需要代价的，经过权衡利弊，卖方同意出售。通常对卖方资产的估值是按照未来可能挣得的现金流往前贴现一下，算出他的估值。但是，算归算，未来每个人能怎么样还不知道呢，有太多不确定因素，比如这公司本来很优秀，但是几年之后被别人赶超了，又比如这公司技术很好，但是几年之后这技术被颠覆了。因此买方多是要承担一定风险的，这个风险就被摊到了股东身上。

3.因此，我们可以在美股市场上看到，一家大型公司宣布收购时，他的股价是下跌的，这代表市场在规避风险。而长期来讲，当公司把买回来的资产好好整合之后，慢慢开始给公司贡献价值了，他的业绩会重新变得好看，比如现金库存变多，业绩变好，这个时候市场又会回来，股东价值会被提升。

所以，对买方来说，短期非利好，长期是否利好要再看

对于卖方来说，当然是好事，有人溢价收购，直接套现走人。比如如今在美国风生水起的生物医药，都是被50%的溢价收走，股东高兴还来不及。