通常恐慌情绪，黄金会暴涨，而这次黄金为什么会暴涨暴跌

通常恐慌情绪，黄金会暴涨，而这次黄金为什么会暴涨暴跌

先说结论：黄金近期的暴涨暴跌是因为投资者在调整对本次恐慌的看法，并持续调整投资策略导致的。

01 前期的暴涨，是延续了惯常情况下的投资逻辑。

黄金是核心避险资产，所以一般在市场恐慌的情况下，投资者会抛售风险资产，买入黄金。前期疫情主要在中国，后来开始在欧美出现，但欧美主流意见还是觉得不会那么严重。资本市场开始下跌后，部分投资者将股票等风险资产卖出，然后按照一般的惯例买入黄金，于是黄金就出现了一波涨幅。

02 近期的暴跌，是因为投资者重新审视了本次恐慌，采取了新的应对策略。

新冠疫情的全球迅速蔓延，以及近期油价减产谈判失败，带来了双重冲击，全球资本市场都出现暴跌。此时投资者认为持有美元现金和美元长期国债是更有利的选择。毕竟前期持有黄金收益已经不少，现在换成美元。如果市场继续下跌，就持有现金，并且在恐慌情绪下趁机低价买入优质资产。毕竟全球范围内主要资产，包括石油、黄金都是由美元定价的，进可攻退可守！因此，尽管美股再次熔断，但美元指数却在暴涨。

资本永不眠，这并不是文学作品的艺术表达，而是百分之百的写实主义。在高度全球化的时代，资本永远都在寻找更好的机会和更有效的投资策略。

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就是美国打压，如果真是流动性问题，美联储一周放水2.2+万亿美元，怎么今晚还暴跌？要知道次贷危机后美联储七八年三轮量宽才释放了4万亿美元

美联储这种超常规放水降息，如果放任黄金走高，必然破坏其洗劫计划

黄金暴涨的前提是国家拼命印钱，而你也有命花。这些两个前提都被新冠打破了，因为新冠摧毁的目标本来就不是经济，是人的健康与生命。你想想，当生命受到威胁时，你是愿意抱着金砖死，还是把金砖换成钱用来买各种保命的工具。国家印钱也没用，因为企业想赚钱复工前，人们更关心的是自己会不会被感染上。经济永远排在生命之后。说实话，在新冠疫苗正式研发成功之前，人类所做的一切都只是在延缓人和企业的生命，希望能活得久一点，活到疫苗问世。除此之外，真的是无解。病毒和资本家不在一个频道上。

3.12号，注定是要被记录历史的一天，一周内美股两触发熔断，在这之前的30多年里，美股只发生了一次熔断，同一天，世界上额八个国家的股市触发了熔断，股市指数跌七八个点的国家有几十家之多，意大利股市首当其冲，下跌幅度接近17%，美股三大股指跌幅都在9%以上，黄金3小时狂泻80美元，跌到1560附近，世界资本市场何其精彩的一天啊。

问题来了，股市大跌可以理解为市场对未来经济的悲观预期，可避险的黄金为什么也会大跌？其实原因在之前的文章已经分析过，是流动性问题，在黄金上破1700点关口时，写过一篇文章分析过这个问题，这里简单来说一下。

世界股市大跌的原因

世界股市大跌的原因相信大家已经或多或少的有所了解，股市是经济的晴雨表，是反应经济发展趋势的一个前瞻信号，反应的是市场对经济前景的预期，股市跌说明市场对经济的前景悲观，股市涨说明对经济前景乐观。简单来说，股市的涨跌趋势是经济的前瞻信号，之前10年的时间里，世界股市跟随美股走出了一波长期上涨趋势，各国股市都在高位，但是各国股市和经济之间并不是匹配上涨的，这中间就存在了不同程度的泡沫，如果经济正常发展，这种泡沫可以寅吃卯粮，被继续掩盖下去。

可是，一场世界性的疫情爆发，刺破了这个泡沫，疫情冲击下，未来经济受到影响已经成为定局，寅吃卯粮不能继续下去，股市大跌就这样开始了，因为有泡沫存在，一跌就不可收拾，形成了连锁反应，形成了世界股市的集体大跌。

这种下跌何时才是头？

既然世界股市的泡沫被刺破，现在就是一个挤泡沫的过程，什么时间股市跌到与经济相匹配的程度才会止跌，而股市翻转的时间还要推后，要等经济触底开始复苏时，股市才会恢复上涨，这是一个慢长的周期。比如当下的A股，就是处于这一阶段，经济开始复苏，股市处于筑底末期的阶段。

避险的黄金为何下跌？

黄金是避险品种，世界经济出现风险时，黄金本来应该发挥避险功能上涨才对，可为什么下跌了？这是因为流动性不足的原因，世界股市大跌，各国资本市场都存在资金流动性不足的问题，这时就会出现拆东墙补西墙的现象，黄金因为是投资理财的对像，之前又有过大幅的上涨，投资黄金理财的资金都有不少的获利，因此，黄金成了主要抛售的对象，目的就是为了补充流动性资金，这是黄金大跌的原因。

大家可以自己去查一下世界股市出现急跌时，黄金都会伴随出现急跌，如上图所示，97年亚洲金融危机爆发时，亚洲股市有过一波集体杀跌，2008年美国次贷危机，引发了一波世界股市的集体杀跌，这期间，都伴随着黄金的下跌，其原因就是因为流动性。

简言之，黄金是避险对象，世界经济不景气，黄金可以用来对冲风险，但是遇到股市急跌，造成世界资本市场流动性严重不足时，这时就有抛出黄金来补充流动性的需求。因此，世界股市集体大跌时，黄金也会伴随着下跌，这是因为资金流动性不足造成的。当流动性问题解决后，如果经济环境依然不景气，黄金还是避险的首选，2008年黄金的走势就是最好的证明，这波黄金急跌后很可能会复制08年黄金的走势。

总结：世界股市大跌，黄金也在大跌，这并不是说黄金失去了避险的功能，而是因为流动性原因造成的短时间的下跌，当流动性问题解决后，经济环境没有复苏前，黄金依然是资金的首选。股市不同，股市的下跌现在只是开始，股市的复苏要经历一个经济衰退、触底再复苏的过程后才会恢复上涨趋势。所以，黄金的下跌是暂时的，一波跌完后就是机会，而股市的下跌现在才开始，更大的风险还在后面。

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