19961216股市改革,股市改革2020

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目录：

• 1、上海证券所刚成立的时候有几只股票呀
• 2、股市“全面注册制”箭在弦上！这些不懂你就亏了！
• 3、全面推开注册制，会不会引起大盘大震荡回到2600点？
• 4、我国股市的注册制改革，会带来哪些变化？
• 5、中国股市的股灾是在哪几年？

上海证券所刚成立的时候有几只股票呀

老八股分别为:

1.上海申华电工联合公司

600653,申华控股

2.上海豫园旅游商会成股份有限公司

600655豫园商城

3.上海飞乐股份有限公司

600654,飞乐股份

4.上海真空电子器件股份有限公司

600602,广电电子

5.浙江凤凰化工股份有限公司

600656,ST方源

6.上海飞乐音响股份有限公司

600651,飞乐音响

7.上海爱使电子设备股份有限公司

600652.爱使股份

8.上海延中实业股份有限公司

600601,方正科技

附加

内容补充:

老八股是一种历史遗产，也是利用或依托资本市场发展来推进我国产权改革的破冰之作。它的历史意义还在于：不仅影响了中国股市早期的试点和后来的发展，而且对中国经济体制改革也产生了深远的影响。老八股的前世今生，既翻开了当代中国证券市场发展的新页，又预示了改革本身就是一种发展。

中国股市，可以说是30年改革开放中最为抢眼的成果之一。那些存留在人们记忆的激情年代，整夜排队买股票、用麻袋装股票交易凭据、从纸质股票到今天的电子交易，从老八股到上千家企业上市，股市对于经济和社会发展的影响力是有目共睹的

“老八股”：开启中国股市发展先河

随着时间的推移，人们对中国股市早期发展时期的故事或事件已渐渐淡漠。中国股市发展经历了18个年头，但第一代股票——老八股的问世与前身今生的故事却依然让人感怀。从收藏品市场中传出的信息看，目前老八股的纸质股票全套价值已经上升。也许，在今天的人看来，这点财富似乎并不算什么，但“老八股”的身价增值本身却说明了这是人们对一个逝去的股市早期发展阶段的一份记忆。

老八股的问世，这是一种历史遗产。由于远去的时光，才让我们感到它们曾经存在过的价值，曾经发挥过的作用，曾经留给我们尚未开化的市场经济的朦胧记忆。这八只早期最令人关注的股票是：上海申华电工联合公司、上海豫园旅游商会成股份有限公司、上海飞乐股份有限公司、上海真空电子器件股份有限公司、浙江凤凰化工股份有限公司、上海飞乐音响股份有限公司、上海爱使电子设备股份有限公司、上海延中实业股份有限公司。

这八家企业有些比较共同的特点：一是规模不大、一是多是集体性质企业、还有的地处城市郊区。譬如，上海真空电子器件股份有限公司是上海郊区的第一家圆袜段发行股票企业，而上海豫园旅游商城股份有限公司前身是老城隍庙商场，是一家集体企业。从以上分析可以看出，在当时中国既没有交易所，也没有真正意义上的股市，“老八股”的出现必然带有很强的试水性质。

上世纪80年代后期，中国经济体制改革转向城市以后，如何搞活企业成了改革中的头等大事。据资料记载，新中国成立以橘誉后，北京证券交易所曾于1950年重新开张，但天津和北京的证券交易所在1952年相继关门。这表明，此后几十年中，我们的经济体在股权问题上只有两种形式存在：一是全民所有制，也就是国有企业，另一是集体企业。改革开放要搞活城市企业，第一道坎便是产权问题。10年前，笔者曾采访过证券界老人龚浩成，他回忆说，当年上海的股份制改革从好段小到大展开是有历史原因的。

笔者在1984年有幸目睹了北京天桥百货商场股份制改造的全过程，当时的国家体改委和北京市体改委对于天桥百货的设计方案中，争议分歧最大的就是股权的划分，是不是一定要设计国家股、企业股和职工股，这些股权又如何体现国有企业的性质。天桥百货商场比那些集体企业又进了一步，是一家全民企业。但是，也还是一家比较靠北京城边的商业企业，规模也无法与王府井相比较。如果说，北京的股份制企业为何会出现在那里，笔者只能用亲身感受的事实来说，当时那家企业的经理很有想法，千方百计想在中国经济改革中做点事情，让天桥百货商场有个大发展。

中国改革初期的社会，有两个条件具备就会在起跑时领先。一是机遇，一是能人。也就是有想法敢于和传统体制叫板的人，机遇当然是际遇了改革的大好时光。所以，北京天桥百货商场就成了我国股市的北方代表，继老八股之后到上海交易所上市的企业。

中国股市在不断试错中寻求快速发展

回顾解放后中国股市的发展历程，中国是在解放之初关闭股票市场的。此后，在长达30年的时间里，股市远离了我们的经济生活。也就是说，改革开放中出现的股份制改革和股票市场都是改革的产物。与其他中国经济体制改革一样，中国股市发展也带有很强的试探性。周其仁先生在北大改革30年的座谈会上说，我们很多改革都是“急就章”，是为了解决燃眉之急而不得已采取的一些方式。由于这些方式都对旧有体制和规范形成了冲击，所以改革效果在短时间里也最为明显。当然，以现在的视角看，这必然也为后来我们经济与国际接轨留下了新的挑战。

老八股连同上海证券交易所，在当时人们都很难用“规范”两个字去评价。尽管我们在操作中总是要求企业按照规范去做，但实际我们手里并不没有规范的成功范式，因若只有依靠创造性思维和发明取寻求发展基于。据上海交易所的老人强纪英撰文回忆，当时上海交易所的交易方式都是临时发动职工想办法设计出来的方案，从每日从用麻袋装交易票据，到后来的记账式交易，那个记账的表格也都是他们自己画出来的。

这就是当时对改革充满憧憬的一代人，在经济改革中依然靠着“战天斗地”的精神，创造性地发明了中国式市场经济的土产品和土规则。当时，在老八股上市不久，交易所就因为设计上存在着缺陷，无法容纳如此多的交易资金，股票数量过少导致了上海股市从1990年12月开始计点，1992年年底就上升到了780点，平均年涨幅达到179％；深圳股市从1991年4月开始计点，1992年底也涨到了241点，年均涨幅也有68.5％。

与世界上的资本市场一样，中国股市发展初期也经历了因上市股票缺乏而导致了股价的大幅波动。只是，历史给了它们数百年的成熟时间，而我们到现在为止才18年。

同样，中国股市成长也有一个特征：在议论中发展，在议论中成长。从股市的性质到股市的作用，从股市的操作流程到法规的出现，这些问题都曾引起过不同的议论与争议。可以说，中国股市是在“反复试错纠错，再试错再纠错”中成长的。如前所述，从无到有“老八股”，都表现出了当时人们对于发展中国股市是抱着试试看的心理。由于“老八股”都是一些集体企业或国有小企业，即便它们试点不成功，也无关乎国民经济发展大局。所以，“老八股”本身之所以能走那么远，是与我国经济改革开放的大背景密不可分的。

后来的事实也证明，企业寻求公开上市的好处比人们想象得要多，对我国经济体制改革也大有裨益。从某种程度上讲，股市所具有的巨大融资效应，在很长时间内主导并影响了我国经济体制改革的步骤和方法。例如，“老八股”的试点，实现了通过市场融资渠道解决企业经营困境的目的，这一示范效应也推动了大批国有企业纷纷进入股市，“股市解困说”由此而起。还有，利用或依托资本市场发展推进我国的产权改革。另外，股市发展也成为发展大企业的重要支撑之一，并促使一批大型企业走向海外市场。尽管当时很多投资人对一些企业“吃完财政吃银行，吃完银行吃股市”的融资倾向表示不解，但当时却很难回避这些缺陷。因为，我们的改革一是在旧体制上破旧立新，不可推到重来。一切改革方略都必然带有历史的印痕。

老八股：为中国股市早期发展提供成功范例

现在，我们回过头来看会发现，早期中国股市发展过程中留下的一个遗憾是缺乏关注市场投资者利益保护问题。如何建立市场的“公开、公平、公正”原则，却因股市改革的一些具体目标而被长期推迟。直到2005年以后，市场各方才开始关注到投资者在中国股市发展中的重要性。

可以说，中国股市是在试错中不断发展的，包括各种针对股市发展的言论与争论。例如，在邓小平南巡讲话中有关股市如果“搞不好可以关掉”的说法下，才基本解决了涉及意识形态方面争议的一些股市问题。在1995年3月，发展证券市场又第一次写进了政府工作报告中。这些都极大地鼓舞和振奋了关注股市成长的那些人们。

值得庆幸的事情是，老八股的早期实验，为我们提供了非常宝贵的经验。除了上述所言对我国体制改革有试水效果外，还有一个方面值得一提。根据上海财汇信息的统计数据显示，虽然上证指数多次调整，在沪深两市千余只股票中，复权后达到千元的股票共有16只（包括送配、转增、增发股及各期分红）。其中，复权后股价超过万元的4只股票均出自“老八股”，尤其是申华控股，更是达到了6.95万元。这从一个侧面也反映了经历了10多年发展的中国股市对财富积累的积极效应。

目前，“老八股”中除一家即将谢幕以外，大多数能够存活到今天这一事实，即是改革成功的见证。例如，方正科技前身是延中实业，方正科技是借壳上市企业。其实，壳资源本身就是中国改革与市场经济原则相互妥协的产物。成熟市场经济国家上市公司经营不善亏损只有一条路下课退市，而在中国改革中既要向前冲，也要兼顾企业员工的利益和投资人的利益，最终中国智慧创造了一种壳资源。因此，壳资源很有中国特色，也有时代特征。眼下，公司退市必然会成为一种趋势。

尽管“老八股”已成为一种历史或收藏品，但却预示着中国证券市场已翻开了新的一页；它们的前世今生，也暗示了改革本身就是一种发展观。

股市“全面注册制”箭在弦上！这些不懂你就亏了！

最近突然爆出重磅消息，全面注册制箭在弦上，预计今年全国两会之后就可以全面推行。据网上消息，这一次改革分为“三取消，三强化”。尧学长分别给你解读一下……

三取消是指：

1）取消对发行价格节奏规模的行政管制

2）取消发审委，建立由交易所审核发行上市，向证监会注册生效的发行上市审核制

3）取消分版块设置发行条件，实行差异化上市条件

三强化指：

1）强化以信息披露为中心的审核理念

2）强化发行人的诚信责任和中介机构的把关责任

3) 强化事后监管，切实保护投资者合法权益

这，才是股票市场应该有的样子！

那么改革之后，对于我们的股市将会产生什么影响呢？

1）垃圾股会越来越不值钱！资金会抱团取暖，集中投资基本面优质的股票。所以对于喜欢炒垃圾的投资者来说，会是一场灾难。股票市场将迎来分化，好的股票估值会变高，而垃圾股票估值会越来越低。

2）整体是利好股市的！因为注册制本身就是一种更加先进的资本市场游戏规则。这是我们A股迈向成熟市场的关键一步，意义重大，所以市场反应一定是利好这点毋庸置疑

3）壳资源未来会成为历史！借壳上市这种事情，当注册制全面普及之后就不会再有了。本身借壳上碰碧市就是一种“钻空子”的行为，利用游戏规则的bug来达到上市的目的。这种行为对于市场很不好，扭曲了市场的定价机制，减弱了资金的使用效率。

4）新股不败，会成为历史！之前在我们A股，打新只要中签就是赚钱的，而且很可能还是暴利。未来当注册制全面普及之后，我们的A股会像美股和港股一样出现新股上市破发的现象。所以届时打新再也不能闭着眼睛无脑打了，需要对于公司做基本面的分析之后选择性打新。

不过好处是，只要“新股必涨”的游戏规则不再有效，那么新股中签率肯定会随之上涨！看看港股和美股打新，其实中签率相比A股都要高很多很多。

5）公司上市圈钱，不再那么容易。之前有人说，害怕我们A股注册制之后 上市公司唯巧 太多对于市场造成伤害，其实是多虑了。美国股市与港股都是注册制，但是我们A股每年上市的企业要比港股或者美股多多了。注册制并不会增加上市公司的数量，反而当把上市的权力交给市场之后，是能够降低上市公司数量的。

6）退市机制会更加完善！之前A股上市公司很多，但是退市的公司很少，整个市场就像一只貔貅一样“只吃不拉”。未来注册制改革之后，上市公司数量和退市公司数量会形成一种平衡，让资本市场的公司整体形成一种良性的“新陈代谢”。好公司借助资本市场的力量获得更大的发展，而坏公司被市场所淘汰。

7）对于投资者的要求会更高！之前的核准制某种意义上其实是一种保护投资者的政策。相当于权力部门帮助投资者筛选了公司，告诉投资者哪些可以投哪些不能投。注册制之后，这部分工作就需要投资者自己来考量了！但是很显然，对于绝大多数老百姓来说，是不具备这种筛选能力的。

8）推进A股市场“机构化”！接着上面一条，投资者的能力够不上赚钱的门槛，那么相应的投资机构就会获得发展。未来越来越多的散户在资本市场受挫之后，会把希望转向投给相关的机构，利用基金的方式来完成股票投资

所以综合来看，注册制改革是近年来我们的资本市场走出的非常关键的一步！我们的股市进步了，那么如果投资者没有跟上脚步的话，未来大概率是会被淘汰的。所以对我们来说，如果你早改变的话，在投资赚钱这件事上还有肉吃。如果依然抱着自己过去那一套不放，对于投资三天打鱼两天晒网……未来大概率只有被收割的份儿。之前凭运气赚来的钱，除非现在拿走，否则早晚会凭实力赔掉指吵键。

全面推开注册制，会不会引起大盘大震荡回到2600点？

A股注册制试点成功。官方明确表示，待评估后将在全市场稳妥推进注册制；这是大A股市的一项重大改革，只许成功，绝对不会引起大盘大震荡回到2600点。

A股政策市决定了必须要讲服从。纵历耐岁观A股三十年的历程，政策调控从没有缺席过，政策呵护市场发展用心良苦，行情低迷，熊市时候，政策会出台各项鼓励创新措施，活跃市场，催生牛市行情。凡是市场大涨，出现了大幅上升，风险聚集的时候，政策就会不断喊话打压，甚至动用各种手段。所以A股市场必须要领会体现政策的意图，注册制是政策主导的一项重大证券改革事件，只能确保成功，亩培肯定不会说因为推开全面注册制，让市场大跌回到2600点的。

现在注册制试点成功，全面注册制己箭在弦上，势在必行。那就需要良好的股市行情环境，节后A股大跌，正好为推行全面注册制腾出上涨空间。 历史 上A股的牛市大回调都是政策打压和大肢睁涨获利导致的。这次回调没有见到政策打压，仅仅是抱团股涨多了的回调，叠加外围市场大跌，引起了A股牛市的一次主动回调，从某种意义上说，契合了政策慢牛环境，全面推动注册制的主观良好愿望。

注册制牛市仍然在前行的路上。

做为95年入市的一名老股民。己快退休了。但对股市的热情不减。闲散资金玩玩而已。做为一名技术分析派，研究如何盈利是最大乐趣。亏损肯定有过，总体入市16万元。目前帐面为30万元。是帐面上的。只要不退出来，随时可减可增。

对于大盘而言。方法一：不破2600点是看季k线的macd在零轴上金叉。自开市至现在也只有四次零轴上金叉，1991年的第二季度。1996年的第四季度。第三次是2000年的第三季度。而今年2020年第四季度。大家可以查看季k线在零轴上发生金叉后再怎么走，大盘涨的如何。方法二：唯一不能确定的是由5178下降以来是走大调整浪ABC。A浪由5178至2440点。B浪反弹由2440至今，反弹高点4132点至3809点或更低3485点。（即反弹0.618一0.5一0.382）然后进入大C浪。肯定破2800点。而且还必破2440点。方法三：若看季k线零轴上macd金叉，且大盘一直在支撑线（998点一1849）连线之上运行。一旦跌破此线必定出局。如今2440点正好碰到此线，反身向上，没有跌破，此线目前位置高于2440点，大约在2750点附近。方法之三就有可能走1一2、1一2…的连续的延伸浪中。什么时候走主升浪三浪。天时，地利，人合。（即：政策面，技术面，国内外形势决定）。到那个时候。中国股市必定是牛市，大牛市。希望早一天到来。

这个就要看全面注册制推出的时间了。

首先，不要认为全面注册制落地，市场就会大涨，反而应该警惕利好落地变为利空的情况。

因为参考创业板的走势，我们可以发现，在创业板注册制真正实施之前其实创业板已经走出了不错的行情和空间。

反而，在创业板的注册制真正落地之后，除了一个短期的疯狂，创业板反而进入了调整的结果。

所以！

我认为，现在管理层准备全面推开注册制，其实是吸引中长线资金流入主板、中小板的一个信号。

再加上牛市第二阶段本来就是主板和中小板的天下，因此，未来一段时间的机会我们更应该好好把握，指数不但不会回到2600点，反而可能会突破4000点，甚至更高。

但是！！

一旦主板走出了 主升浪，甚至进入了牛市第三阶段之后，全面注册制落地。

这个时候，反而要警惕最后的疯狂了。

因为，全面注册制的开始，一定会面临巨大的资金缺口，这个解决方法只有“优胜劣汰”去完成。

也就是全面注册制之后，我们可能迎来结构性熊市+结构性牛市的同时出现！

我国股市的注册制改革，会带来哪些变化？

很多对于财经金融特别感兴趣的小伙伴们，他们也会发现我国的股市有了很大的转变。我国的股市的注册制也是进行了相应的改革，在以往大家都知道我国的股市采用的是信答核准制，像这样的核准制，它的各个方面的要求是非常严格的。所以很多企业他们如果想上市的话，也要去进行各种各样的资格审查或者是相关的数据才能够让他们成功的上市。

我国的股市有了很大的转变

但是现在已经改成注注册制了，可能也会放宽了一些企业他们进行上市的空间，所以也会感觉到像这样的政策可能会给我国的股市带来很大的转变。通过各个方面的研究大家也会发现，像这样的注册制也是给市场注入了很多的活力。在以往很多人也会觉得像这样的核准制也是导致了磨坦禅很多比较优秀的企业，他们因为条条框框的限制，所以在国内无法成功的上市。

伴随着非常多的风险

所以他们也会去国外进行上市，或者是香港进行上市，像这样的现象也让大家感觉到特别的不理解。但是像这样的注册制，他们在放大了空间或者是增进了机会的同时，也是伴随着非常多的风险。毕竟对于很多人来说他们也会觉得像这样的注册制在很多时候瞎尘可能也会让整个市场变得非常的不确定性，有一些不良商家或者是不良企业业，他们的本身企业带着一定程度上的风险。但是由于注册制的条条框框限制变得少了，所以他们也能够更方便的进入这个市场也会给一些投资者们进入一些带来一些风险。

总体来说的话都是喜忧参半

但是像这样的新鲜血液不仅有一些是优质的企业，也有可能会有一些并不是特别好的企业，但是整个市场总体来说的话都是喜忧参半的。所以大家在日常进行投资的过程中也要去注意一下，在进行投票的时候，买股票的时候一定要进行相应的了解或者是相关的背景审查，不然的话有可能会让这些选错方。

中国股市的股灾是在哪几年？

我国作为一个发展中国家，整个股票市场和投资者素质还不成熟，目前正处于深化改革的关键时期。股票灾难也具有不同于发达国家的特点。股市灾难的未来发展仍有待观察，但从政府的坚定决心来看，预计未来股市将止跌回升。

中国股市的悲剧和过去15年的股市灾难携告行摧毁了大投资者；在16年中，中产阶级被摧毁；17年后，慢牛杀死了小三；在18世纪初，上市公司的许多大股东在短短五天的辉煌崛起中被消灭。股价突然暴跌，造成巨大的社会经济动荡和巨大损失。股市灾难不同于一般的股市波动和一般的股市风险。股市灾难并不是摧毁一个百万富翁、一家证券公司和一家银行，而是影响一个国家乃至世界的经济，使股市失去所有功能。

股票市场灾难给人类造成的经济损失远远超过火灾、水灾或强烈地震造成的经济损失，甚至不亚于第一次世界大战造成的经济损失。经济链条上的联系将加剧金融和经济危机。股票市值急剧下跌，导致注入股市的资金大部分消失；股灾会加剧经济衰退，工商企业破产，间接影响银行，增加银行不良资产；在股票市场国际化的国家和地区，股票灾难将导致股票市场投资机会减少，促进资本外流，引发货币贬值，并对金融市场产生影响。

股市崩盘后,不少人说,当电脑程序看到股价下跌时,它又按照程序设定的机制追加抛售股友历票,形成恶性循环,加速了股价下跌,股价下跌使程序卖出更辩哗多的股票。为了避免股市灾难再次发生，我们加快了证券市场法律法规的建设和完善，加强了市场的有效监管和规范运作，促进了经济复苏和经济发展，重塑了投资者信心。

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